天琪期货天琪期货称美元反弹金价维持区间整理 来源:世华财讯 天琪期货报告称,美国GDP温和增长,美元反弹金价略有下滑,但空头回补帮助金价持稳.分析师孙禹认为,目前金价仍然维持在均线区间内,28日又缝周末,突破可能不大. 综合媒体3月28日报道, 昨晚黄金整体波幅不是很大,在沪金偏弱的情况下上涨幅度也不会很高,预计今日上涨空间为2元左右,投资者可保留前期多单,今日可尝试做多,215元左右减仓。 天琪期货 孙禹 原文出处:http://finance.sina.com.天琪期货农产品日评(10月10日) 豆粕振荡整理 等待报告出炉 (一) 国内期货市场表现 周五豆粕振荡收阳,整体表现温和,后期走势将受今晚农业部月度报告影响,因此报告出炉以后市场形势才将进一步明朗,建议根据今晚表现下周再做仓位调整.主天琪期货:外强内弱 连豆减仓下行 问股援助热线:010-58325082 由于需求前景看好,周三CBOT大豆期货市场在投机和通胀买盘推动下大幅收高.5月大豆开盘1357美分,收盘1352美分,上涨45美分.但是从盘中5分钟K线走势来看,期价以涨停价开盘,随天琪期货称金价25日反弹 来源:世华财讯 天琪期货报告称,由于美国消费者信心指数大幅低于市场预期,美元下跌,金价25日…本站郑重声明:和讯公司系政府批准的证券投资咨询机构[ZX0005].所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负记者从黑龙江天琪期货经纪有限公司获悉,天琪期货上周五获得中国证监会颁发的金融期货经纪业务资格许可证,这是第五家获得金融期货“牌照”的期货公司。 天琪期货公司是黑龙江省最早成立的六家期货公司之一,[世华财讯]天琪期货报告称,美国GDP温和增长,美元反弹金价略有下滑,但空头回补帮助金价持稳。…综合媒体3月28日报道,天琪期货3月28日发表黄金分析报告称,COMEX4月期金报948.80美元/盎司,跌0.40美元。天琪期货记者17日获悉,黑龙江天琪期货经纪有限公司获得中国证监会颁发的金融期货经纪业务资格许可证,这是第五家获得金融期货“牌照”的期货公司。…目前,天琪公司已经成为国内代理农产品期货最具影响力的期货经纪公司之一。
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 日前，中国期货业协会主任、中国农业大学期货与金融衍生品研究中心主任常清在第三届中国证券投资基金业年会表示："根据研究发现，期货是不可能被操纵的，谁也操纵不了。因此过度担忧股指期货推出可能带来的风险没有必要，什么时候推出股指期货都合适。" 不会助涨助跌 常清在会上表示，根据个人的研究资料来看，世界各个国家推股指期货时机各不相同，结果也不尽相同。有些国家选择在股指上涨时推出，如美国等，在股指期货推出后，股指仍然保持一路上涨态势；而一些亚洲国家，比如韩国，推出不久后正好遭遇亚洲金融危机，股指也因而一路下行。 "后来研究发现，股指期货既不助涨也不助跌，它能更好地反映未来的走势。它是股指未来走势的一个领先指标。"常清认为。"比如说现在监管层推出股指期货，那我肯定买多。我个人认为，调整到底了，为什么到底了？那个技术分析告诉我，调整完了我就买。你说要是到了六千点的时候我就不敢买了，所以不能说它助涨助跌。这是我的看法。" 很难联手操纵 针对目前市场中对于股指期货标的设计安全性的问题，常清认为这不是问题，更不可能产生机构操纵的行为。他解释："根据我在期货行业这么多年的经验，机构不可能联手，因为利益不一致。期货是不可能被操纵的，谁也操纵不了。我搜集全世界的金融发展史，机构都没有一个操纵期货的，都是做大的，做反的。虽然大家认为股指期货基于沪深300设计会有毛病，但这个不是主要问题，因为期货不会被操纵。" 而对股指期货高风险的担忧，常清则表示，股票投资存在风险，期货投资也同样存在风险，市场中的风险无时无处不在。关键的问题不是存在不存在风险，而是如何迎接风险，管理风险。不光是在期货市场中，在任何一个市场中，不会管理风险就必然会被淘汰。 "对于投资者而言，投入和风险是对等的。市场经济条件下，不可能没有风险，光赚钱那个时代我想已经过去了。"常清表示，过度担忧股指期货推出可能带来的风险没有必要，什么时候推出股指期货都合适。
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期货业协会主任常清：股指期货何时推出都合适 日前，中国期货业协会主任、中国农业大学期货与金融衍生品研究中心主任常清在第三届中国证券投资基金业年会表示："根据研究发现，期货是不可能被操纵的，谁也操纵不了。因此过度担忧股指期货推出可能带来的风险没有必要，什么时候推出股指期货都合适。" 不会助涨助跌 常清在会上表示，根据个人的研究资料来看，世界各个国家推股指期货时机各不相同，结果也不尽相同。有些国家选择在股指上涨时推出，如美国…[阅读全文][和讯博客]
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期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，对期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。期货合约的买方，如果将合约持有到期，那么他有义务买入期货合约对应的标的物；而期货合约的卖方，如果将合约持有到期，那么他有义务卖出期货合约对应的标的物（有些期货合约在到期时不是进行实物交割而是结算差价，例如股指期货到期就是按照现货指数的某个平均来对在手的期货合约进行最后结算）。当然期货合约的交易者还可以选择在合约到期前进行反向买卖来冲销这种义务。 广义的期货概念还包括了交易所交易的期权合约。大多数期货交易所同时上市期货与期权品种。 大致分为两大类，商品期货与金融期货。商品期货中主要品种可以分为农产品期货、金属期货（包括基础金属与贵金属期货）、能源期货三大类；金融期货中主要品种可以分为外汇期货、利率期货（包括中长期债券期货和短期利率期货）和股指期货。所谓股指期货，就是以股票指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。 所谓利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约, 它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货的种类繁多,分类方法也有多种。通常,按照合约标的的期限, 利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。 所谓外汇期货，是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。目前，外汇期货交易的主要品种有：美元、英镑、德国马克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元、法国法郎、荷兰盾等。从世界范围看，外汇期货的主要市场在美国。 期 货商品期货农产品期货金属期货（基础金属期货、贵金属期货） 能源期货金融期货外汇期货利率期货（中长期债券期货、短期利率期货）
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3月19日下午16：00点，因笔者要到和讯期货做视频沙龙，今日的期货日志没时间写。明天继续发表日志沙龙地址：http://salon.hexun.com/futures/index.aspx[阅读全文][和讯博客]
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期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。商品期货中主要品种可以分为农产品期货、金属期货（包括基础金属与贵金属期货）、能源期货三大类；金融期货中主要品种可以分为外汇期货、利率期货（包括中长期债券期货和短期利率期货）和股指期货。所谓股指期货，就是以股票指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。 所谓利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约, 它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货的种类繁多,分类方法也有多种。通常,按照合…[阅读全文][和讯博客]
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期货合约的种类 （一）商品期货合约 商品期货合约包括的范围很广，但可以分为三大类：农产品期货，能源期货和金属期货（贵金属和一般工业金属）。这三类商品期货合约加起来，约占世界期货市场交易总量的40%。 1、农产品期货合约 农产品期货的交易量，每年都不同，变化很大，但近10年来，从整个大趋势来看，却比较稳定，基本维持在原来的水平上。 农产品期货合约的价格，有一个重要的特点，其价格变化的周期与农产品的生长周期几乎完全相同。一般，在农产品的收获季节，价格最低，然后随着农产品销售数量的增加，供给逐渐减少，以及农产品储藏、保管费用的逐渐增加，农产品的价格也就开始上涨，直到第二年的农产品收获季节，供给增加价格下跌，从而构成一个完整的价格和生产周期循环。 农产品期货的交易者，不是农产品的生产者，就是农产品的加工者，前者进入期货市场，是想对他的农产品的价格进行套期保值，消除价格下跌的风险。他的保值方式，和前面所谈的保值方式完全一样，即卖期保值。但农产品的加工者，进入期货市场，目的就不一样。他面临的风险有两种：一是他要购买农产品作为原材料。他有原材料价格上涨的风险，二是他要 从农产品生产者那里购买到原材料，组织加工之后，再行出售，他又面临着加工产品的价格下跌风险。在这个意义上，农产品的加工者在期货市场上，也应相应地作出两种套期保值：对原材料的进价进行买期保值，对其加工产品的出厂价进行卖期保值。 仔细想想，农产品的加工者实际上要保值的是他的农产品加工利润，即原材料的进价和加工品的出厂价之差。不管这两者的价格怎么变化，只要它们的价格差保持一定，农产品加工者的利润就能保持。为此，期货市场设计出了一种称为"农产品加工差价"的保值方法：买进农产品的期货合约，与此同时卖出该农产品的加工产品的期货合约。譬如在买进大豆合约的同时，卖出豆油或豆粉的合约。这样，一方面锁住了原材料的进价，另一方面也锁住了加工品的出厂价，从而也就把农产品加工者的利润也锁住了。不过，在选择期货合约的到期日时，原材料的和加工品的合约月份应该不一样。譬如，豆油和豆粉的到期月应该比大豆期货的到期月晚一个月。这个交易区间，是加工大豆所需要的生产时间。在选择期货月份进行交易时，对此应该加以调整。 2、能源期货合约 能源期货合约，主要是原油和原油产品。与农产品的期货合约不同，能源期货合约的交易量逐年上升，从1981年的100万份合约，增长到目前的4000万份。 在能源期货合约中，原油占65.6%，取暖用油15.6%，无铅汽油18.4%，其他仅占0.4%左右。 能源期货合约交易量的增长，主要源于 石油产品价格的波动。70年代以前，石油供给主要控制在石油输出国组织的几个大的跨国石油公司手中，虽然垄断，但价格比较稳定。然而70年代末期以后，石油输出国组织丧失了它的垄断地位，再加上各国开放了原来冻结了的能源价格，石油的价格开始大幅波动。为了避免价格上下波动的风险，能源期货合约便在1978年开始出现，其交易量平均每年递增10%以上。 能源期货价格的主要特点是，期货价格低于现货价格，到期日越远的期货合约，其价格越低。原因是，储存需要付出大量的储存保管费用。一般用户都只购买只够自己需要的数量的期货合约，想少付一些保管储存费。但往往由于突然的需求增加，造成现货价格或近期期货合约的价格大于远期期货合约的价格。 另外，能源期货价格也有很强的周期性。与农产品的生产不一样，能源可以常年生产，不受季节的约束，但对能源的需求却有一个明显的周期。生产用油，主要受经济活动的影响，周期性不甚明显，但在西方国家，居民冬季取暖主要是烧油，对取暖用油的需求量很大。这种对石油产品的消费周期也反映在能源的期货价格上：从每年8月储存原油开始，到12月价格上涨，而12月到次年2月，价格开始下跌。这样周而复始地发生变化。 和农产品的加工差价保值方法一样，能源期货合约也有一种类似的保值方法，称为能源加工差：在买进原油期货合约的同时，卖出原油加工品（如取暖汽油和无铅汽油）的期货合约。从事这种加工价差交易的主要是原油的加工者，如炼油厂。一般来说，价差的风险比分别对原油的加工者的进价和原油产品的出厂价进行保值的风险要来得小。因为通常原油和原油产品的价格都是同方向变化，虽然各自变化的程度不一样。 3、金属期货合约 金属期货合约分为两大类：一是贵金属期货（黄金、白银、铂、钯），二是工业金属期货（铜、铝、铅、锌、镍、锡）。这两者的性质和价格特征都不一样，因而在期货交易中，常常把他们分开来。不过，银在其中所占的地位比较特殊，有时候把它当作贵金属交易，有时又把它当作工业金属交易，取决于当时的经济条件。 一般来说，贵金属期货合约的价格，到期日越远，其价格越高；到期日越近，价格越低。工业金属期货合约的价格，则不是这么规则，常常不可预测，也没有农产品期货或能源期货那样的季节性变动。工业金属期货合约的价格主要受社会的宏观经济状况，经济周期和通货膨胀的影响。在经济活动活跃时，贵金属期货合约的价格一般上涨，反之，在经济低潮时，价格趋于下跌，就每一种具体的工业金属而言，它的期货价格的变化也不规则，有时到期日越远的期货合约，价格越高，而有时，又反过来。一切视当时的具体情况而定。 （二）金融期货合约 1、股票指数合约 在期货市场中，股票指数合约的交易占期货市场交易总量的5.4%，量不大，但却十分活跃。而在股票指数合约中，芝加哥商业交易所的S&P500指数合约又占所有股票指数合约交易的80%，是股票指数合约中最为活跃的一种。 股票指数合约是1982年由美国堪萨斯的商品交易委员会引进期货市场的。以后各国纷纷仿效，交易量也逐年增长。目前世界上股票指数合约交易量最大的地方分别是美国、英国和日本。 股票指数合约的出现与股票指数有关。过去，在股票市场上，股票交易者的策略历来是，寻找价格被市场低估的股票买进，把价格高估的股票卖出(short [...]

（一）商品期货合约 商品期货合约包括的范围很广，但可以分为三大类：农产品期货，能源期货和金属期货（贵金属和一般工业金属）。这三类商品期货合约加起来，约占世界期货市场交易总量的40%。 2、能源期货合约 能源期货合约，主要是原油和原油产品。与农产品的期货合约不同，能源期货合约的交易量逐年上升，从1981年的100万份合约，增长到目前的4000万份。 3、金属期货合约 金属期货合约分为两大类：一是贵金属期货（黄金、白银、铂、钯），二是工业金属期货（铜、铝、铅、锌、镍、锡）。这两者的性质和价格特征都不一样，因而在期货交易中，常常把他们分开来。不过，银在其中所占的地位比较特殊，有时候把它当作贵金属交易，有时又把它当作工业金属交易，取决于当时的经济条件。

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